配资公司能做新三板业务吗期权策略篇之“保险策略”的认识

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  • 来源:中证期货-同信久恒期货

保险策略是一种主动配资公司能做新三板业务吗的止损方式是时间配资公司能做新三板业务吗依赖的它的优点在于投资者通过预先支付权利金锁定股票在到期日的卖出价位从而在到期日前可高枕无忧但缺点在于其止损功能具有时间限制随着合约到期而失效同时它是一种有成本的止损方式。


保险策略是配资公司能做新三板业务吗个人投资者使用非常广泛的策略在实际应用中投资者可能会遇到一些问题

1保险策略对什么样的投资者具有吸引力

这一策略可能对两类投资者而言更为需要第一类投资者是不想卖出股票的长期持有者他们可以运用认沽期权的保护来限制短期内可能下跌而导致的亏损第二类投资者是在买入股票时举棋不定生怕自己错买的投资者他们往往希望有某种保险以防看错个股的走向

2简单地直接买入股票与保险策略孰优孰劣

这个问题配资公司能做新三板业务吗没有肯定的答案这就好比我们是否要为自己的财产买一份保险一样更多地取决于投资者自身的风险偏好程度和对市场判断的自信程度如果投资者对自己买入的股票十分有信心风险偏好程度较高那么他完全可以不买认沽期权作保护而对于风险承受能力较差的投资者他们在买入股票或持有股票的同时往往担心后市的下跌风险此时采用保险策略将是一个不错的选择

3保险策略具有止损的功能那么与止损订单有何区别呢

止损订单是被动的止损方式是价格依赖的它的优点在于没有止损成本但缺点在于若股价跳空止损价位后一直下跌则投资者将无法及时止损或者若股价触及止损价位后开始回升则投资者将不得不以止损价位割抛手中的股票反而失去回升反弹的收益

保险策略是一种主动的止损方式是时间依赖的它的优点在于投资者通过预先支付权利金锁定股票在到期日的卖出价位从而在到期日前可高枕无忧但缺点在于其止损功能具有时间限制随着合约到期而失效同时它是一种有成本的止损方式

4从损益图看保险策略和买入认购期权类似这两个策略是不是一回事呢

答案是否定的损益图的相似只是告诉我们这两个策略的潜在盈亏是相似的但从头寸的角度来说这两个策略具有本质的不同

认购期权的建仓成本只有权利金而保险策略的建仓成本等于股票的购买价格加上认沽期权的权利金相比之下后者高出很多

保险策略的建仓者实际持有股票因此享有股票分红派息收益权而认购期权的建仓者在到期前未持有股票所以认购期权的持有者无法得到股票分红收益

5市场上有这么多认沽期权合约应该选择哪一个合约对股票作保护呢

1到期日的选择

首先这就像买保险的保险期取决于投资者想要保护手中股票的时间段

其次通常而言长期保险的保费一定会比短期保险的保费贵因此远月的一般比近月的贵

在实际操作过程中比较常见的做法是先买入近月的认沽期权待合约到期时再行判断是否要买入下一个月的认沽期权这一操作的优点在于降低了保险的成本灵活地根据标的股票的价格走势而作判断

2行权价的选择

首先深度虚值的认沽期权虽然成本很低但它所提供的下跌保护范围很小它更像是一份灾难保险当股价仅为小幅下跌时它提供不了保护

其次深度实值的认沽期权虽然保护的范围很大但它的权利金太高严重限制了投资者的潜在盈利这是一种过度保守的策略其较高的权利金支出很大程度上抵消了股价的上涨收益

因此在实际操作中投资者通常可以买入轻度虚值平值或轻度实值的认沽期权这样投资者可以在保护股票下跌风险和保留股票上涨收益之间达到一种平衡

小结

保险策略是一种风险有限潜在收益无限的保守型套保策略适合于希望持有股票但风险承受能力较弱的投资者一方配资公司能做新三板业务吗面防范了后市的下跌风险另一方面又保留了股价的上涨收益投资者在实际投资过程中可根据自身对股价的判断和风险偏好选择是否买入认沽期权作保护性对冲以及如何合适地选择期权合约的行权价和到期日逐步学会巧用认沽期权穿越牛熊市